Пример.
Предприятие приобрело облигации муниципального займа, которые
приносят ему доход $15,000, и хочет использовать эти деньги для
развития собственного производства. Предприятие оценивает
прибыльность инвестирования получаемых каждый год $15,000 в 12 %.
Необходимо определить настоящее значение этого денежного потока.
Решение
проведем с помощью таблицы:
-
Год
|
Множитель дисконтированияпри 12%
|
Поток денег
|
Настоящее
значение
|
1
|
0.893
|
$15,000
|
$13,395
|
2
|
0.797
|
$15,000
|
$11,955
|
3
|
0.712
|
$15,000
|
$10,680
|
4
|
0.636
|
$15,000
|
$9,540
|
5
|
0.567
|
$15,000
|
$8,505
|
По
результатам расчетов мы видим, что:
-
дисконтированное
значение денежного потока существенно меньше арифметической суммы
элементов денежного потока,
-
чем
дальше мы заходим во времени, тем меньше настоящее значение денег:
$15,000 через год стоят сейчас $13,395; $15,000 через 5 лет стоят
сейчас $8,505.
Задача
может быть решена также с помощью таблицы 4 приложения. При r = 12% и
n = 5 по таблице находим множитель дисконтирования 3.605.
Современное
значение бесконечного (по времени) потока денежных средств
определяется по формуле:
,
(24)
которая
получается путем суммирования бесконечного ряда, определяемого
формулой (23) при
.
‹‹ Предыдущая
Содержание
Следующая ››
|