Для
всех проектов предусмотрен срок освоения капитальных вложений - один
год. Это означает, что в течение первого года с момента начала
финансирования проекта будут проведены необходимые работы
(строительство или реконструкция зданий и сооружений, закупка и
установка необходимого оборудования, приобретение необходимых
оборотных средств).
Дальнейшая
процедура расчета эффективности инвестиционного проекта соответствует
следующей многошаговой схеме. Вслед за бизнес идеей проекта
необходимо определиться с тем, каким составом и объемом средств
(основных и оборотных) можно реализовать эту идею, т.е. коротко
говоря, что необходимо купить, чтобы реализовать проект. Затем
необходимо ответить на другой не менее важный вопрос: где взять
деньги, чтобы приобрести необходимые основные и оборотные средства.
Наконец, следует проанализировать, как будут работать потраченные
деньги, т.е. какова будет отдача от инвестирования собранной суммы
денежных средств в приобретенные основные и оборотные средства.
Важность последнего вопроса наиболее существенна, так как если
предприятие смогло собрать некоторую сумму денег, у него может
существовать альтернативная возможность инвестирования этих денег, и
надо быть твердо уверенным в том, что выбранный инвестиционный проект
наиболее эффективен.
Следуя
изложенной выше логике, весь инвестиционный анализ следует разделить
на три последовательных блока.
Установление
инвестиционных потребностей проекта.
Выбор
и поиск источников финансирования, и определение стоимости
привлеченного капитала.
Прогноз
финансовой отдачи от инвестиционного проекта в виде денежных потоков
и оценка эффективности инвестиционного проекта путем сопоставления
спрогнозированных денежных потоков с исходным объемом инвестиций.
Шаг 1.
Составление таблицы инвестиционных потребностей. На данном шаге
необходимо смоделировать реальную ситуацию. Пример такой ситуации
приведен ниже.
Инвестиционные потребности
|
Сумма (млн. грн.)
|
Вложения в основные средства:
|
36.00
|
Строительство и реконструкция
|
8.50
|
Оборудование и механизмы
|
18.80
|
Установка и наладка оборудования
|
4.85
|
Лицензии и технологии
|
2.50
|
Проектные работы
|
0.90
|
Обучение персонала
|
0.45
|
Вложения в оборотные средства
|
9.00
|
Общий объем инвестиций
|
45.00
|
Шаг 2.
Составление таблицы источников финансирования.
В
рассматриваемой работе использован случай, когда предприятие
финансирует проект частично за счет собственных средств и частично за
счет банковского кредита, в соответствии со структурой указанной в
исходных данных. Для приведенных выше данных таблица источников
финансирования имеет вид:
Способ финансирования
|
Доля
|
Сумма
|
Стоимость капитала
|
Собственный капитал
|
45%
|
20,250,000
|
30.00%
|
Заемный капитал
|
55%
|
24,750,000
|
20.00%
|
Всего
|
100%
|
45,000,000
|
24.50%
|
‹‹ Предыдущая
Содержание
Следующая ››
|